全球知名投资机构老虎环球基金（Tiger Global Management）宣布启动其最新风险投资基金“PIP 17”（Private Investment Partners 17），计划募资22亿美元。这一举措标志着该公司从2021年的“广撒网”式投资策略转向更为审慎和聚焦的模式。
新基金将聚焦人工智能
根据该基金向投资者发送的信函，PIP 17基金的规模、策略和结构将与其早期基金及2024年成立的PIP 16基金相似。当时，PIP 16预计募集基金60亿美元，但最终仅募得22亿美元。
与本世纪20年代初动辄数十亿美元的“超级基金”不同，新基金的募资目标反映了老虎环球基金对当前市场环境的重新评估。
老虎环球基金在投资者电话会议中透露，PIP 16基金迄今回报率达33%，而PIP 15基金回报率为16%。这一反弹主要得益于其在OpenAI和自动驾驶公司Waymo的早期布局。
公开资料显示，老虎环球基金在2021年便投资了OpenAI。当时该公司估值仅160亿美元，在今年最新一轮融资中，OpenAI估值已经高达5000亿美元。此外，老虎环球基金同样在2021年投资的自动驾驶公司Waymo，估值已经从390亿美元上涨到450亿美元。
面对人工智能领域的估值泡沫风险，老虎环球基金在信中警告：“我们认识到应该以某种谦卑态度应对如此大规模技术转变（人工智能）的重要性。但在我们看来，人工智能企业估值上升，并且不受公司基本面的支持。”尽管AI领域存在估值风险，老虎环球基金仍表示将通过精选投资降低风险。
公司创始人蔡斯·科尔曼（Chase Coleman）则强调，将采取“积极修剪、强化赢家”的策略：PIP 15基金已出售85家被投企业，回笼资金超10亿美元，用于追加对头部企业的投资，包括数字银行Revolut、字节跳动、警用科技公司Flock Safety、电动汽车企业Harbinger、电商技术公司Rokt和稳定币平台BVNK。
老虎环球基金风格改变
老虎环球基金成立于互联网泡沫的2001年。蔡斯·科尔曼在知名对冲基金经理朱利安·罗伯森支持下创立老虎环球基金，专注科技领域投资。
该基金在中国也成功投资了多家科技企业。PIP 1基金共投了9家互联网公司，其中有5家来自于中国，包括当当网和携程网。该基金因投资中国3家互联网公司——新浪、搜狐和网易而赚得盆满钵满。
此外，老虎环球基金还斩获了阿里巴巴、京东、新东方、小米等多个IPO，还因成功投资领英（LinkedIn）、Facebook、网飞（Netflix）等多个互联网公司，精准把握住了互联网爆发增长的时期，再到后来云服务和大数据应用兴起的时期，孵化出一个又一个行业巨头。
成立初期，老虎环球基金的投资风格相对保守。数据显示，2000年至2010年期间，老虎环球基金平均每年投出30个项目；而在接下来的10年中，老虎环球基金的布局逐渐提速，这一数字增长到每年45次。
2021年，该基金成立的PIP 15募集到127亿美元，该基金的投资风格也开始变得激进。根据PitchBook的数据，2021年，公司投资了315家公司，包括Databricks、Brex和Cohere等知名科技企业。
老虎环球基金的策略也从投资前2%的科技公司变成了投资前10%的公司。该基金投资经理在24小时之内完成尽职调查，大手一挥迅速投资；几乎每两天便能宣布一项新的投资。它的方法是基于快速的资本部署、减少创始人摩擦和接受较低的回报，并通过将交易采购和评估的要素委托给像贝恩这样的咨询公司，让老虎环球基金只需要专注在投资中。
但随着流动性改变，该基金在随后两年又开始放慢投资速度。2023年和2024年，公司投资项目分别只有13家和8家。这种收缩反映出整个科技投资行业的转变，也凸显出该公司从“规模导向”向“质量导向”的战略转型。
老虎环球基金投资项目数量（数据来源：PitchBook Data）
校对：刘榕枝
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